一、研究進(jìn)展情況

（一）研究計(jì)劃總體執(zhí)行情況

本項(xiàng)目研究計(jì)劃周期為5年，從2017年1月至2021年12月。目前研究進(jìn)度符合原定各項(xiàng)計(jì)劃安排。課題組主要開展了以下各項(xiàng)工作：

2017年3月3日召開課題組啟動(dòng)會(huì)議：第一，對(duì)課題組成員的前期相關(guān)成果、資料和數(shù)據(jù)積累進(jìn)行了交流溝通，建立信息共享機(jī)制；在此基礎(chǔ)上，做出了具體的資料搜集和數(shù)據(jù)庫建設(shè)方案。第二，征求專家意見，對(duì)課題框架結(jié)構(gòu)進(jìn)行了完善。第三，確定課題組成員的更為細(xì)化的分工和任務(wù)。

2017年3月至2018年2月，課題組進(jìn)行了為期一年的資料收集整理工作。主要從以下五個(gè)方面展開工作。 第一，以上海市圖書館、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)圖書館、上海社科院圖書館、復(fù)旦大學(xué)圖書館、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)圖書館等為中心，整理近代報(bào)刊資料和數(shù)據(jù)。第二，以上海市檔案館、中國第一歷史檔案館及其他各省市檔案館為中心，收集整理相關(guān)檔案資料。第三，在日本國立公文書館、日本國會(huì)圖書館、東京大學(xué)圖書館、東京大學(xué)東洋文化研究所圖書館、東洋文庫對(duì)日文資料進(jìn)行整理。第四，在臺(tái)灣國史館、中研院、臺(tái)灣清華大學(xué)收集整理相關(guān)數(shù)據(jù)資料。第五，通過田野調(diào)查等方式收集民間碑刻、賬冊(cè)等資料。期間，根據(jù)收集的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)階段性研究。

2018年3月至2018年7月，按照所收集的資料，根據(jù)總體框架及五個(gè)子課題的要求，分門別類整理撰寫資料長編。同時(shí)進(jìn)行各個(gè)歷史文獻(xiàn)數(shù)據(jù)錄入和數(shù)據(jù)庫建設(shè)。并繼續(xù)補(bǔ)充文獻(xiàn)資料和數(shù)據(jù)的收集整理及相關(guān)研究。

在階段性成果方面，截止2018年7月，本課題在核心期刊以上刊物已發(fā)表論文21篇。其中在Journal of International Economics 和China Economic Review 發(fā)表2篇國際學(xué)科頂級(jí)期刊論文；在《歷史研究》、《近代史研究》、《中國經(jīng)濟(jì)史研究》發(fā)表5篇國內(nèi)權(quán)威期刊論文，在其他中英文核心期刊發(fā)表論文14篇。其中，有2篇重要論文被人大復(fù)印報(bào)刊資料全文轉(zhuǎn)載。原計(jì)劃2018年3月至2018年12月在核心期刊以上刊物發(fā)表論文5篇，在整個(gè)課題研究期間共計(jì)在核心期刊以上刊物發(fā)表論文25篇。按照目前的研究進(jìn)度，預(yù)計(jì)到2021年結(jié)項(xiàng)時(shí)將在核心期刊以上刊物發(fā)表論文40篇以上，會(huì)超額、超量完成階段性成果發(fā)表任務(wù)。

（二）各子課題進(jìn)展情況

子課題一“傳統(tǒng)金融市場的孕育與轉(zhuǎn)變”，目前已經(jīng)完成“買空賣空”與糧食期貨市場，部分區(qū)域貨幣市場的發(fā)展與轉(zhuǎn)變，金融市場思想轉(zhuǎn)型部分的研究，基本完成清代生息銀兩數(shù)據(jù)的搜集整理，后續(xù)工作主要是研究傳統(tǒng)商業(yè)信用與借貸關(guān)系的發(fā)展、從政府放貸到公債發(fā)行等主題，以及繼續(xù)深入討論區(qū)域貨幣市場的發(fā)展與轉(zhuǎn)變。該部分已經(jīng)發(fā)表階段性論文6篇；整理資料和數(shù)據(jù)長編12萬字；完成書稿初稿6萬字。

子課題二“近代金融市場主題的變遷”，已完成對(duì)近代債券市場主體、近代證券市場主體、近代金融市場的風(fēng)險(xiǎn)和農(nóng)村金融市場主體的研究工作。搜集和整理了金融市場結(jié)構(gòu)的部分?jǐn)?shù)據(jù)，包括銀行資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、匯兌銀兩、收匯對(duì)象、匯兌方式、匯水和利息行市等信息。已經(jīng)發(fā)表階段性論文3篇；整理資料和數(shù)據(jù)長編8萬字；已完成書稿初稿6萬字。進(jìn)一步研究計(jì)劃主要為傳統(tǒng)金融市場主體的演進(jìn)和近代金融市場主體的演進(jìn)，以及完成相關(guān)數(shù)據(jù)的收集整理和數(shù)據(jù)表整理。

子課題三“近代貨幣市場的運(yùn)行機(jī)制研究”，已經(jīng)完成20世紀(jì)前期白銀匯率、外匯月度數(shù)據(jù)、內(nèi)匯市場日度數(shù)據(jù)等相關(guān)數(shù)據(jù)的收集工作，基本完成拆借市場、內(nèi)匯市場運(yùn)行部分的研究工作。發(fā)表階段性論文3篇；整理資料和數(shù)據(jù)長編10萬字；完成書稿初稿5萬字。接下來將繼續(xù)研究近代中國的票據(jù)貼現(xiàn)、外匯市場和黃金期貨市場運(yùn)行等問題，并繼續(xù)搜集近代貨幣市場的相關(guān)數(shù)據(jù)，完善數(shù)據(jù)庫。

子課題四“近代資本市場的運(yùn)行機(jī)制研究”，已經(jīng)完成近代企業(yè)吸收儲(chǔ)蓄問題的研究，并收集了孤島時(shí)期的證券交易所數(shù)據(jù)、債券價(jià)格、債券收益率和部分商品交易所的數(shù)據(jù)。發(fā)表相關(guān)論文4篇；整理資料和數(shù)據(jù)長編8萬字；完成書稿初稿4萬字。進(jìn)一步的研究工作將圍繞近代中國的錢莊、銀行、證券市場和公司債、企業(yè)內(nèi)部利轉(zhuǎn)股等資本籌集和運(yùn)作方式展開，并搜集相關(guān)數(shù)據(jù)，整理成數(shù)據(jù)庫。

子課題五“近代金融市場的空間分布與市場整合研究”，基本完成了東北、華南、華北地區(qū)的金融資源和市場整合研究，發(fā)掘了1894年-1935年的標(biāo)金數(shù)據(jù)和銀行、錢莊放款的相關(guān)資料。發(fā)表階段性論文5篇；整理資料和數(shù)據(jù)長編8萬字；完成書稿初稿5萬字。接下來將進(jìn)一步開展其他區(qū)域金融資源和市場整合的研究，并整理相關(guān)資料和數(shù)據(jù)。

（三）文獻(xiàn)資料收集整理情況

課題組陸續(xù)收集整理了以下幾個(gè)方面的數(shù)據(jù)和資料（按子課題順序排序）：

1、生息銀兩借貸。利用《清實(shí)錄》和中國第一歷史檔案館館藏的《朱批奏折》檔案、內(nèi)務(wù)府檔案和各地方政府檔案，整理了清代生息銀兩資料長編和數(shù)據(jù)庫，包括生息銀兩的數(shù)量、利息、生息年限、生息方式、用途等信息。

2、金融市場結(jié)構(gòu)。根據(jù)上海市檔案館館藏的銀行、金融檔案，并結(jié)合《銀行年鑒》、《金融年鑒》，以及《銀行周報(bào)》等報(bào)刊資料，整理了1897-1937年300多家銀行資產(chǎn)負(fù)債表、損益表數(shù)據(jù)；根據(jù)濱下武志編著的《山西票號(hào)資料書簡篇》中有關(guān)往來書信，整理了書信中有關(guān)匯兌銀兩、收匯對(duì)象、匯兌方式、匯水、利息行市等資料和數(shù)據(jù)。

3、外匯市場的匯率、內(nèi)匯市場的兌換率、主要地區(qū)的利率。（1）系統(tǒng)發(fā)掘了資料價(jià)值頗高的《錢業(yè)月報(bào)》、《北華捷報(bào)》（The North China Herald）等報(bào)刊及書籍上的研究資料，系統(tǒng)整理了20世紀(jì)前期白銀匯率資料和數(shù)據(jù)；（2）整理了1866-1933年近代中國外匯月度數(shù)據(jù)以及1920年代和1930年代內(nèi)匯市場日度數(shù)據(jù)；（3）利用日文資料《滿洲中央銀行沿革史》、《滿洲貨幣問題滬漢金融機(jī)關(guān)調(diào)差報(bào)告》、《貨幣制度調(diào)查會(huì)報(bào)告》等收集整理了有關(guān)大連、上海、漢口、東京等地貨幣及其相互兌換率的資料和數(shù)據(jù)。

4、股票、債券、期貨的價(jià)格與收益率。（1）利用《證券周報(bào)》、《證券日?qǐng)?bào)》、日本《東亞經(jīng)濟(jì)新報(bào)》和臺(tái)灣國史館、中研院收藏的相關(guān)史料，收集整理了孤島時(shí)期的證券交易所資料和數(shù)據(jù)；（2）利用《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊，收集整理了債券價(jià)格、收益率等資料和數(shù)據(jù)；（3）利用19世紀(jì)末20世紀(jì)初日本在東北地區(qū)的各類調(diào)查和檔案資料，搜集整理了晚清民國時(shí)期的商品期貨交易資料和數(shù)據(jù)。

5、同業(yè)拆借市場、標(biāo)金市場、申匯市場。（1）利用《大陸銀行檔案》、《上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行檔案》、《金城銀行史料》等檔案資料整理了1894年-1935年的標(biāo)金數(shù)據(jù)；（2）利用上海檔案館館藏的《大公司賬簿》的“行莊往來”會(huì)計(jì)賬目，整理了公司融資中“銀行”與“錢莊”的比例，利用《錢業(yè)月報(bào)》的“每月莊票丟失統(tǒng)計(jì)表”，整理了錢莊放款資料和數(shù)據(jù)。

（四）召開學(xué)術(shù)會(huì)議情況

自課題研究正式啟動(dòng)以來，各個(gè)子課題負(fù)責(zé)人及主要成員基本保持每月一次的碰頭交流會(huì)，對(duì)信息進(jìn)行溝通。此外，為進(jìn)一步推進(jìn)課題研究，課題組還舉行了5次全體工作會(huì)議，列舉如下（按時(shí)間順序）：

1、開題研討會(huì)。2017年3月3日召開了課題開題研討會(huì)及課題組工作會(huì)議，與會(huì)專家充分肯定了本課題研究的重大意義和課題組的強(qiáng)大陣容，高屋建瓴地指出了研究中的重難點(diǎn)和突破點(diǎn)，從各自的專業(yè)角度給出了建設(shè)性的建議，并殷切期望課題組早日推出優(yōu)秀研究成果。

2、第一次課題組全體工作會(huì)議。2017年3月3日下午，首席專家燕紅忠教授召集課題組成員舉行了第一次工作會(huì)議。五位子課題負(fù)責(zé)人分別介紹了各子課題的研究內(nèi)容和計(jì)劃、資料收集方案、人員協(xié)調(diào)、任務(wù)分工、階段性成果完成節(jié)點(diǎn)等規(guī)劃。經(jīng)過五位子課題負(fù)責(zé)人的介紹，其他課題組成員根據(jù)自己的研究方向選擇感興趣的子課題，之后進(jìn)行了分組討論，落實(shí)了研究計(jì)劃和任務(wù)分工。

3、第二次課題組全體會(huì)議。2017年9月10日，利用上海財(cái)經(jīng)大學(xué)承辦第四屆“上財(cái)經(jīng)濟(jì)史學(xué)論壇”暨第四屆“全國經(jīng)濟(jì)史學(xué)博士后論壇”的機(jī)會(huì)，課題組首席專家召集了第二次課題組工作會(huì)議。首席專家首先總結(jié)匯報(bào)了課題組半年來的階段性成果以及社會(huì)影響，其次由五位子課題負(fù)責(zé)人依次介紹各子課題的研究進(jìn)展和接下來的研究計(jì)劃。

4.第三次課題組全體會(huì)議。2018年3月31日，課題組首席專家召集了第三次課題組全體會(huì)議。會(huì)議總結(jié)了過去一年的階段性成果，重點(diǎn)討論了最終成果的具體形式和初稿、定稿的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：（1）按照最初的申報(bào)計(jì)劃，最終成果為一套著作，分上下兩卷，字?jǐn)?shù)75-90萬字，各子課題的篇幅為15-18萬字，導(dǎo)論和結(jié)論部分共3-4萬字；（2）2019年12月31日前，各成員提交初稿給子課題負(fù)責(zé)人；2020年6月30日前，各子課題負(fù)責(zé)人提交定稿，進(jìn)行修改整合形成書稿。各子課題負(fù)責(zé)人還確定了各子課題下的主要研究專題和人員分工。

5.學(xué)術(shù)交流會(huì)。2018年7月1日至2日，于上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院舉辦了“上財(cái)經(jīng)濟(jì)史學(xué)Workshop”暨“歷史與思想：近代以來中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展”研討會(huì)，借此機(jī)會(huì)課題組成員交流了近期學(xué)術(shù)成果，積極討論了相關(guān)論文的貢獻(xiàn)和不足。首席專家燕紅忠教授報(bào)告了《近代中國內(nèi)匯市場的發(fā)展及其特點(diǎn)》，子課題負(fù)責(zé)人杜恂誠教授、朱蔭貴教授分別報(bào)告了《近代中國貨幣市場的整合和分割》和《抗戰(zhàn)時(shí)期上海金融市場的運(yùn)行及特色》。課題組成員張躍、趙婧分別報(bào)告了《近代中國企業(yè)吸收儲(chǔ)蓄存款研究》和《從掛失支票看上海金融業(yè)的放款特征（1921-1932）》。

此外，課題組負(fù)責(zé)人燕紅忠、朱蔭貴、杜恂誠、蘭日旭、王昉、賀水金等學(xué)者先后參加了中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所（2017年7月）、河北大學(xué)（2017年9月）、山西大學(xué)（2017年9月）、華中師范大學(xué)（2017年10月）、復(fù)旦大學(xué)（2017年10月）、福建師范大學(xué)（2017年10月）、河北大學(xué)（2017年12月）、河南大學(xué)（2017年12月）、比利時(shí)安特衛(wèi)普大學(xué)（2018年5月）、復(fù)旦大學(xué)（2018年6月）、中國商業(yè)史年會(huì)（北京，2018年7月）、量化歷史年會(huì)（煙臺(tái)，2018年7月）、河北師范大學(xué)（2018年7月）、第18屆世界經(jīng)濟(jì)史大會(huì)（美國波士頓，2018年7月29日至8月5日）等學(xué)校和科研院所所舉辦的學(xué)術(shù)研討會(huì)，就與本課題相關(guān)的問題進(jìn)行了深入的學(xué)術(shù)交流。

（五）成果宣傳推介和《工作簡報(bào)》報(bào)送情況

依托2017年9月上財(cái)“經(jīng)濟(jì)史學(xué)論壇”和2018年7月“上財(cái)經(jīng)濟(jì)史學(xué)Workshop”，分別以課題中的主要內(nèi)容為主題召開了兩場高水平的國際性學(xué)術(shù)研討會(huì)，將研究的最新成果、思想、觀點(diǎn)、方法、問題等向國內(nèi)外學(xué)術(shù)同行分享，促進(jìn)相關(guān)方面的互動(dòng)和研究深入。

中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所學(xué)界動(dòng)態(tài)欄目“經(jīng)濟(jì)學(xué)界大事（2017年3月）”報(bào)道了本項(xiàng)目的開題研討會(huì)，介紹了本課題的主要內(nèi)容和與會(huì)專家的評(píng)價(jià)、建議和期望�！吨袊�經(jīng)濟(jì)史研究》微信公眾號(hào)于2017年5月15日在“國家社科基金重大項(xiàng)目介紹”欄目推送了本項(xiàng)目的簡介，介紹了課題研究內(nèi)容與分工、預(yù)期達(dá)成目標(biāo)、研究計(jì)劃安排和預(yù)期成果等內(nèi)容；并在“經(jīng)濟(jì)史學(xué)人”欄目同步推送了項(xiàng)目首席專家燕紅忠教授的個(gè)人簡歷。引起了經(jīng)濟(jì)史學(xué)界的極大反響。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)新聞網(wǎng)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院網(wǎng)站也跟蹤報(bào)道了本項(xiàng)目的立項(xiàng)、開題研討會(huì)和其他工作會(huì)議。通過以上方式，提升了學(xué)術(shù)界對(duì)此項(xiàng)研究的了解和重視，推動(dòng)相關(guān)研究的深化和發(fā)展，并推進(jìn)基礎(chǔ)研究向現(xiàn)實(shí)應(yīng)用的及時(shí)轉(zhuǎn)化。

本項(xiàng)目每年向全國哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃辦公室提交2份《工作簡報(bào)》和1份《年度檢查表》，并抄報(bào)上海市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃辦公室。目前分別于2017年3月、2017年10月和2018年1月提交《工作簡報(bào)》3份，2017年12月提交《年度檢查表》1份。

（六）研究中存在的主要問題、改進(jìn)措施及研究心得

《近代中國金融市場發(fā)展與運(yùn)行研究》課題組非常感謝國家社科基金重大項(xiàng)目的立項(xiàng)和資助。在課題和重要平臺(tái)支撐下，使我們可以整合國內(nèi)外人力資源，整合擅長史學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究人員、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、進(jìn)行聯(lián)合攻關(guān)。在課題組的組建中，我們特別注重了研究人員的學(xué)術(shù)專長、科研素養(yǎng)和知識(shí)結(jié)構(gòu)，吸收了國內(nèi)外在中國金融史、金融理論、金融計(jì)量等相關(guān)領(lǐng)域中最優(yōu)秀的一批學(xué)者組成課題組，通過不同學(xué)術(shù)背景、不同學(xué)術(shù)專長的研究人員之間的交流、學(xué)習(xí)和研討，彌補(bǔ)了個(gè)體的相關(guān)不足。課題的立項(xiàng)和資助使我們對(duì)近代中國金融市場整體性的宏觀研究以及專業(yè)化市場發(fā)育和運(yùn)行研究成為可能，而且也對(duì)近代中國金融市場系統(tǒng)性研究實(shí)現(xiàn)了一定的突破。在研究視角和方法上推進(jìn)史學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的融合，同時(shí)溝通歷史和現(xiàn)實(shí)的聯(lián)系，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)新的源泉，本課題將努力為具有中國元素和中國特色的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，為中國特色經(jīng)濟(jì)學(xué)“話語體系”的創(chuàng)新做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。在數(shù)據(jù)和資料方面，我們也將努力實(shí)現(xiàn)突破，在歷史量化和學(xué)科建設(shè)方面做出新的貢獻(xiàn)。

在研究中存在的問題主要包括以下兩個(gè)方面：一是課題組成員之間的信息溝融和研究協(xié)作仍需進(jìn)一步改善。課題組主要成員大多集中在上海市的各研究機(jī)構(gòu)，但也有部分成員來自于海外和全國各地，雖然來自于不同研究機(jī)構(gòu)的成員增加了課題研究的信息、方法和資料優(yōu)勢(shì)，但也在一定程度上為課題組之間的研究協(xié)調(diào)特別是召開全體會(huì)議增加了一定的阻礙。擬改進(jìn)的措施是增加協(xié)調(diào)助理，盡可能利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，并召開一定量的國際學(xué)術(shù)會(huì)議進(jìn)行彌補(bǔ)。

二是部分日文、英文資料翻譯進(jìn)展緩慢，在一定程度上制約了課題中部分內(nèi)容的研究進(jìn)展。資料特別是日文調(diào)查資料的利用是本課題得以創(chuàng)新和深入推進(jìn)的主要基礎(chǔ)之一，但由于課題組主要成員日本武藏野學(xué)院大學(xué)的高宇教授，突發(fā)身體健康問題而無法繼續(xù)工作，從而導(dǎo)致大量的日本資料的整理和翻譯工作一度停滯。擬改進(jìn)的措施是盡快在全國范圍內(nèi)聘用一兩位熟悉日文語言和歷史資料的學(xué)者參與到資料整理和翻譯工作中來。

（七）其他需要說明的問題 ——擬增列《近代中國金融市場資料與數(shù)據(jù)匯編》作為新增最終成果

目前，學(xué)術(shù)界已經(jīng)出版的有關(guān)近代中國貨幣史和金融史的資料匯編主要有以下幾種：第一，由中國人民銀行總行參事室金融史料組編撰的《中國近代貨幣史資料（第一輯）》收集了從1840年前后到1911年期間的關(guān)于貨幣制度、貨幣鑄造和鈔票發(fā)行等方面的大量珍貴檔案文獻(xiàn)。第二，由中國人民銀行總行參事室編撰的《中華民國貨幣史資料（第一、二輯）》，按照不同的政府統(tǒng)治時(shí)期分為四編，收集了從1912年到1949年期間貨幣政策、貨幣制度、通貨膨脹等方面的文獻(xiàn)資料，選編的資料來源主要局限于檔案文獻(xiàn)，以及少量報(bào)刊和個(gè)人著作。第三，由第二歷史檔案館編撰的《中華民國史檔案資料匯編（第三輯）金融》，共選輯檔案資料495題，574件。內(nèi)容只涵蓋了北洋政府時(shí)期（1912年-1927年）的金融概況、鑄幣、國內(nèi)重要銀行與紙幣、地方金融和幣制等方面的檔案資料。第四，《上海市檔案館藏近代中國金融變遷檔案史料匯編》，由上海市檔案館和復(fù)旦大學(xué)中國金融史研究中心合作，吳景平和邢建榕主編，共出版12卷24冊(cè)，內(nèi)容豐富，但僅局限于上海市檔案館藏的金融檔案史料。

自本課題立項(xiàng)和啟動(dòng)以來，課題組將資料的搜集整理范圍拓展至中文、日文和英文范圍，在海量的官方檔案、民間賬冊(cè)、海關(guān)報(bào)告、碑刻資料、近代報(bào)刊資料（特別關(guān)注“北華捷報(bào)”、“字林西報(bào)”等英文報(bào)刊），以及日文調(diào)查資料和檔案文件中甄別、提取關(guān)于金融市場的各類價(jià)格、信息、制度記錄，并按照經(jīng)濟(jì)分析的要求建立了各類資料長編和數(shù)據(jù)表。

從內(nèi)容上看，這些資料和數(shù)據(jù)包含了市場發(fā)展、市場運(yùn)行和市場整合等多個(gè)方面，涵蓋了近代中國各類專業(yè)金融市場諸如同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、匯兌市場（申匯、標(biāo)金、大條銀等市場）、股票市場、債券市場、公債市場、保險(xiǎn)市場等發(fā)展和形成過程、市場主體、市場結(jié)構(gòu)和特點(diǎn)等眾多主題的資料和數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)來源上來看，包括中文檔案及賬冊(cè)、碑刻等資料，日文檔案和調(diào)查資料，英文檔案和海關(guān)資料等。從時(shí)間上來看，不僅覆蓋了整個(gè)民國時(shí)期，還延伸至清代以追溯近代中國金融市場發(fā)展的根源和思想源泉。從地區(qū)分布上來看，除了北京、天津、上海、廣州和武漢等近代金融中心城市，還從整體上將近代中國金融市場資源劃分為七個(gè)區(qū)域，分別為東北、長三角、華南、華北、西南、西北和華中區(qū)域。從形式上來看，課題組既整理了傳統(tǒng)的文獻(xiàn)史料、檔案資料，又建立了可供歷史量化使用的各類數(shù)據(jù)表。

因此，與前述幾套資料匯編相比，目前課題組收集的資料和數(shù)據(jù)不僅在內(nèi)容上更豐富，時(shí)間上更加完整，數(shù)據(jù)來源上更加多元，地區(qū)分布上更加全面，在形式上也更加豐富。一方面，根據(jù)課題組成員的討論和評(píng)估，最終成果專著《近代中國金融市場發(fā)展與運(yùn)行研究》中能夠使用和展示的已經(jīng)收集整理的資料和數(shù)據(jù)規(guī)模大概為50%左右，而且兩者的呈現(xiàn)方式不同，專著研究中引用和使用的數(shù)據(jù)并不能替代原始資料的出版價(jià)值。并且，目前部分資料和內(nèi)容還需要進(jìn)一步開展收集和整理工作，如果待書稿完成后再對(duì)重要資料和數(shù)據(jù)成果進(jìn)行重新整理、公布和出版，不僅在時(shí)間上會(huì)大大延期；而且如果進(jìn)行二次資料收集和整理，也將耗費(fèi)更多的人力、物力，在效率上也很不合算。另一方面，由于這些資料和數(shù)據(jù)在很大程度上都是最新發(fā)現(xiàn)和利用，對(duì)于相關(guān)研究者而言彌足珍貴。國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者也屢次表示，希望我們能夠盡快公開出版這些珍貴的史料和數(shù)據(jù)，挖掘其中的價(jià)值，推動(dòng)相關(guān)研究的深入。因此，課題組計(jì)劃增列《近代中國金融市場資料與數(shù)據(jù)匯編》為新的最終成果，主要分為貨幣市場、資本市場和債券市場三個(gè)板塊，收錄整理資料長編和數(shù)據(jù)匯編兩類資料形式，預(yù)計(jì)篇幅為80萬字左右。

總之，目前課題組已經(jīng)發(fā)掘了一批珍貴的資料和數(shù)據(jù)，專題研究和將來的專著書稿中都不能全面展示和充分利用這些資料和數(shù)據(jù)。與已有的文獻(xiàn)資料相比，《近代中國金融市場資料與數(shù)據(jù)匯編》內(nèi)容更為豐富、涵蓋時(shí)段更長，區(qū)域分布和來源更為廣泛。除了文獻(xiàn)資料外，還專門整理了各類重要金融要素的數(shù)據(jù)表。該《匯編》出版后必將產(chǎn)生強(qiáng)烈的外部性，進(jìn)一步推動(dòng)近代中國金融史系統(tǒng)研究的深入，并促進(jìn)量化史學(xué)研究的進(jìn)展，為經(jīng)濟(jì)史學(xué)科的發(fā)展提供資料和數(shù)據(jù)支撐。特別期望能夠得到全國哲學(xué)社會(huì)科學(xué)工作辦公室領(lǐng)導(dǎo)的支持和滾動(dòng)經(jīng)費(fèi)資助，以便開展后繼研究工作。

二、研究成果情況

（一）代表性成果簡介

到目前為制，課題組已經(jīng)發(fā)表階段性成果論文21篇，包括2篇國際學(xué)科頂級(jí)期刊論文，5篇國內(nèi)權(quán)威期刊論文和14篇中文核心期刊論文。其中，有2篇重要論文被人大復(fù)印報(bào)刊資料全文轉(zhuǎn)載。

以下分別列舉主要代表性成果的簡介：

1、杜恂誠：《二十世紀(jì)前期白銀匯率的兩次異常震蕩及對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響》，《歷史研究》2018年第3期。

19世紀(jì)以來,隨著越來越多國家采用金本位貨幣制度,自70年代起,金貴銀賤呈現(xiàn)為一種長期的變動(dòng)趨勢(shì)。近代中國是一個(gè)以銀銅為金屬貨幣的國家,白銀匯率曾出現(xiàn)過兩次異常震蕩,一次出現(xiàn)在1919-1921年間,一次出現(xiàn)在1930-1935年間。這兩次白銀匯率震蕩是西方國家向外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的結(jié)果,對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成深重的負(fù)面影響。在這兩次危機(jī)中,中國經(jīng)濟(jì)遭受的損失是環(huán)環(huán)相扣的和整體性的。面對(duì)白銀匯率引發(fā)的危機(jī), 中國完全處于被動(dòng)的弱勢(shì)地位,缺乏及時(shí)應(yīng)對(duì)和化解危機(jī)的財(cái)政貨幣手段及經(jīng)濟(jì)政策措施。文章系統(tǒng)發(fā)掘了資料價(jià)值頗高的《錢業(yè)月報(bào)》、《北華捷報(bào)》(The North China Herald)等報(bào)刊及書籍資料, 首次分析了1919—1921年間白銀匯率異常震蕩的負(fù)面影響,以及白銀匯率的變化與世界各國白銀供需及各國政府財(cái)政金融政策之間的關(guān)聯(lián)。

2、David Jacks, Se Yan and Liuyan Zhao, "Silver points, silver flows, and the measure of Chinese financial integration", Journal of International Economics, Vol.108, September 2017, 377-387.

文章以定量方法分析了清末民國時(shí)期銀本位制度下，上海與國際金融市場之間的整合程度。研究發(fā)現(xiàn)銀點(diǎn)套利機(jī)制保證了銀本位下中國外匯市場的有效性，盡管絕大多數(shù)時(shí)期上海匯率與平價(jià)并不相等，仍然可以認(rèn)為上海與國際金融市場是高度整合的，與歐美金融市場整合程度相比，盡管有所不及，相差也并不懸殊。該文彌補(bǔ)了中國歷史上金融市場整合研究的薄弱之處，通過定量研究近代中國與國際金融市場的整合，可以更深刻認(rèn)識(shí)當(dāng)時(shí)中國與國際經(jīng)濟(jì)的一體化程度，也是對(duì)當(dāng)代金融學(xué)領(lǐng)域極具影響力的有效市場理論的檢驗(yàn)。

3、燕紅忠、高宇：《晚清時(shí)期的豆品期貨市場——以東北遼河流域?yàn)橹行摹罚�《近代史研究�?017年第3期。該文被人大復(fù)印報(bào)刊資料《中國近代史》2017年09期全文轉(zhuǎn)載。

該文基于19 世紀(jì)末20 世紀(jì)初日本在東北地區(qū)的各類調(diào)查資料，以當(dāng)時(shí)東北最繁榮的豆貨交易區(qū)——遼河流域?yàn)橹行�，�?duì)前交易所時(shí)代( 即以茶館和公議會(huì)為交易平臺(tái)的場外交易時(shí)期) ，中國傳統(tǒng)豆品期貨交易市場的自我孕育、產(chǎn)生與發(fā)展過程，期貨市場的發(fā)育水平、市場層次，期貨市場對(duì)豆貨貿(mào)易的價(jià)格形成、分散風(fēng)險(xiǎn)和資金融通的作用，以及期貨合約種類、內(nèi)容和特點(diǎn)，市場交易方式、交易工具以及信用機(jī)制等進(jìn)行系統(tǒng)考察。文章認(rèn)為，原有的期糧期錢交易，在相對(duì)封閉的條件下，形成了高效率的集散市場體制。尤其是在價(jià)格形成與金融信用分配方面，在原有的相對(duì)封閉市場環(huán)境下都發(fā)展到與近代交易所體制極為接近的水平。在市場效率和作用方面甚至超過了日本的商品交易所。文章首次系統(tǒng)地梳理和分析了晚清時(shí)期的豆品期貨市場的形成與發(fā)展過程，推動(dòng)了商品期貨交易的研究進(jìn)程。

4、Liuyan Zhao, "Stock returns under hyperinflation: Evidence from China 1945-48", China Economic Review, Vol.45, September 2017, 155–167.

文章考察了第二次世界大戰(zhàn)之后中國惡性通貨膨脹時(shí)期股票收益與通貨膨脹的短期關(guān)系。惡性通貨膨脹可近似看作是純粹的貨幣現(xiàn)象，使用惡性通貨膨脹時(shí)期的數(shù)據(jù)，研究者可以盡量避開實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量對(duì)股票收益的影響。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，股票收益與事后實(shí)現(xiàn)的通貨膨脹和事前預(yù)期的通貨膨脹本質(zhì)上都是正相關(guān)的。股票能夠幾乎完全對(duì)沖預(yù)期通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，也能部分程度上對(duì)沖未預(yù)期通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。中國惡性通貨膨脹時(shí)期的經(jīng)歷支持了費(fèi)雪效應(yīng)假說，這一時(shí)期股票是一種不錯(cuò)的保值品種。該結(jié)論有助于重新認(rèn)識(shí)“股票收益—通貨膨脹之謎”。

5、王昉、韓麗娟：《20世紀(jì)20-40年代中國農(nóng)村合作金融中的信用管理思想》，《中國經(jīng)濟(jì)史研究》2017年第4期。該文被人大復(fù)印報(bào)刊資料《經(jīng)濟(jì)史》2017年05期全文轉(zhuǎn)載。

文章透過信用管理思想的發(fā)展演變，觀察和思考信用體系對(duì)于合作金融在近代中國由興至衰的內(nèi)在影響。20 世紀(jì)20-40 年代中國農(nóng)村合作金融的信用基礎(chǔ)呈現(xiàn)出由農(nóng)民個(gè)人信用向農(nóng)信社信用的演進(jìn)路徑，信用管理體現(xiàn)了由軟性的道德約束到嘗試建立硬性制度約束的轉(zhuǎn)變。然而，私營銀行自下而上的農(nóng)民信用培養(yǎng)和合作金庫自上而下的農(nóng)信社信用管理都未能有效提升農(nóng)民信用，充實(shí)合作金融基礎(chǔ)。該文對(duì)民國時(shí)期構(gòu)建農(nóng)村合作金融體系的探索和實(shí)踐，為進(jìn)一步深化農(nóng)村金融改革，加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)提供了有益的啟示。

6、燕紅忠、高宇：《清末時(shí)期的過爐銀危機(jī)與制度調(diào)整》，《中國經(jīng)濟(jì)史研究》2017年第2期。

營口“過爐銀”這一貨幣制度大體形成于19世紀(jì)七八十年代，并在世紀(jì)末之前維持了穩(wěn)定運(yùn)行。由于營口是晚清時(shí)期東北貿(mào)易的主要港口，因此過爐銀也成為當(dāng)時(shí)東北的主要貿(mào)易貨幣，它不僅很好地適應(yīng)了東北地區(qū)季節(jié)性極強(qiáng)的貿(mào)易特點(diǎn)，也為以營口港為核心的東北貿(mào)易提供了良好的貨幣市場基礎(chǔ)。但進(jìn)入20世紀(jì)，隨著日俄軍事和金融勢(shì)力的侵入,以及官方的介入和干預(yù)，東北經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易遭受了一系列外部沖擊和商業(yè)危機(jī)，營口過爐銀在應(yīng)對(duì)外部沖擊和信用危機(jī)的過程中,經(jīng)歷了從過爐現(xiàn)銀制度、“卯色”交易到支票轉(zhuǎn)賬制度;從中斷決算、不完全決算到公定價(jià)決算、“卯色”決算；從寶銀、小洋、上海匯水到各種紙幣的定價(jià)。過爐銀的經(jīng)營也從完全依附于商業(yè)貿(mào)易的商號(hào)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂薪�代商業(yè)銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)。清末時(shí)期，既是過爐銀危機(jī)頻發(fā)和發(fā)展的轉(zhuǎn)折時(shí)期，也是其制度設(shè)計(jì)最為復(fù)雜，運(yùn)行機(jī)能和市場覆蓋范圍最為興盛的一個(gè)歷史時(shí)期。文章深入研究了1900年至1913年期間過爐銀制度動(dòng)蕩、改革與興盛的過程，彌補(bǔ)了以往銀爐和過爐銀制度研究的不足，為區(qū)域性貨幣的討論提供了新的視角。

7、燕紅忠：《外國金融資本與地方金融勢(shì)力的興起——以奉天官銀號(hào)的設(shè)立為中心》，《中國經(jīng)濟(jì)史研究》2018年第3期。

文章通過挖掘日本大藏省和外務(wù)省的記錄和調(diào)查資料，圍繞日本合資銀行策略和奉天官銀號(hào)的設(shè)立和發(fā)展過程，對(duì)日俄戰(zhàn)爭后中日之間關(guān)于東北貨幣發(fā)行權(quán)的爭奪進(jìn)行考察，并探討東北地方貨幣體系的變化及影響。日俄戰(zhàn)爭后，日本金融資本進(jìn)入我國東北，試圖掌控東北地區(qū)的貨幣發(fā)行權(quán)。面對(duì)日本的金融入侵，盛京將軍趙爾巽出資設(shè)立奉天官銀號(hào)，鑄造和發(fā)行小洋為主的金屬鑄幣和小洋票，從而引發(fā)中日雙方圍繞東北貨幣發(fā)行權(quán)的較量。日本通過合資銀行提案和橫濱正金銀行的競爭對(duì)官銀號(hào)的設(shè)立和發(fā)展進(jìn)行了一系列干預(yù)，東北地方政府則與日本殖民勢(shì)力進(jìn)行了持續(xù)斗爭。因此，近代東北地區(qū)最重要的金融機(jī)構(gòu)——東三省官銀號(hào)的設(shè)立和最初發(fā)展過程，也是日本金融資本、東北地方政府和民間商業(yè)行會(huì)之間對(duì)貨幣發(fā)行權(quán)的爭奪和博弈過程，并對(duì)清末和民國時(shí)期東北地方金融體系的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，為日后軍閥割據(jù)提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。該文對(duì)日本大藏省和外務(wù)省的記錄和調(diào)查資料的發(fā)掘極大地補(bǔ)充和完善了有關(guān)晚清時(shí)期東北地區(qū)貨幣制度的史料文獻(xiàn)，推動(dòng)了東北地區(qū)貨幣體系研究的深入。

8、Hongzhong Yan, Zhijian Qiao, Chen Xu，“A Multi-Layer System and Its Features: Reconceptualizing the Monetary Regime of Late Qing and Modern China”，F(xiàn)rontiers of Economics in China， 2018,13(3)。

文章旨在對(duì)近代中國的貨幣制度進(jìn)行再解釋，認(rèn)為以“分層化”的貨幣體系代替以往學(xué)者使用的本位概念，將更有利于認(rèn)清中國近代貨幣制度的全貌。這是由于中國近代的貨幣行用呈現(xiàn)出分層化的特征，來自外部的白銀和產(chǎn)于內(nèi)部的銅錢構(gòu)成的貨幣體系滿足了上下兩個(gè)層次的不同需求，金銀比價(jià)和銀錢比價(jià)的波動(dòng)同時(shí)影響著中國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。文章立足于實(shí)證視角，通過數(shù)量分析方法測(cè)量各層次市場之間的傳遞速度和機(jī)制，進(jìn)而反映分層化的貨幣體系的運(yùn)行機(jī)制，以及貨幣傳導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和對(duì)人民生活的影響。表明這種貨幣體系在中國近代有一定的合理性和有效性，在很大程度上保證了近代中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。該文首次運(yùn)用數(shù)量分析方法實(shí)證了近代中國的“分層化”貨幣體系，推進(jìn)了中國貨幣制度的研究。

9、陳文慧、燕紅忠：《清代的發(fā)商生息及其影響——基于土默特清代歷史檔案的區(qū)域分析》，《中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)史研究》2018年第2期。

清代中后期，發(fā)商生息成為地方政府運(yùn)營生息銀兩制的主要方式，但由于地方性史料闕如，相關(guān)研究還比較匱乏。文章利用土默特左旗清代歷史檔案，探討了地方政府的發(fā)商生息對(duì)當(dāng)?shù)厣藤Q(mào)的影響及其相關(guān)問題。地方政府的發(fā)商生息以地方商貿(mào)經(jīng)濟(jì)的繁榮為前提。在地方政府發(fā)商生息中，存在著商人承領(lǐng)本銀、申解利銀兩方面的流程，這種流程規(guī)定體現(xiàn)出對(duì)地方商人的不利影響；從歸本期限的角度看，地方政府發(fā)商生息雖有“生息”之名，而行“分割利潤”之實(shí)，形成商人沉重的負(fù)擔(dān)。就生息利銀的支出用途而言，發(fā)商生息則對(duì)地方商業(yè)貿(mào)易的治安環(huán)境、商路維護(hù)、市場秩序等方面有積極作用。

10、燕紅忠：《財(cái)政轉(zhuǎn)變、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型——兼論中西方長期金融發(fā)展中的“分流”與“合流”》，《浙江社會(huì)科學(xué)》2017年第12期。

文章通過對(duì)財(cái)政轉(zhuǎn)變與金融革命關(guān)系的分析，表明對(duì)稅收權(quán)力的限制和公共信用不僅是金融革命的關(guān)鍵所在，也是現(xiàn)代金融發(fā)育成長的基礎(chǔ)和保障。近代以來各國的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化必然伴隨著金融的加速發(fā)展，而各國的政府行為、金融條件及發(fā)展路徑將直接影響其經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程，也是中西方金融“分流”的基本原因。英國和法國在工業(yè)革命前就已經(jīng)進(jìn)行了長期的金融孕育，美國和西歐各國的現(xiàn)代金融發(fā)展或者與工業(yè)化同步或者略早于工業(yè)化啟動(dòng)，并隨著工業(yè)化進(jìn)程構(gòu)建起現(xiàn)代金融體系。戰(zhàn)后的新興市場經(jīng)濟(jì)國家一般都遵循金融發(fā)展的"需求導(dǎo)向"，即實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門大多都優(yōu)先于金融中介啟動(dòng)和發(fā)展。改革開放以來，中國的金融深度、金融系統(tǒng)的規(guī)模不僅很好地滿足了經(jīng)濟(jì)增長的需求，而且已經(jīng)逐漸與主要發(fā)達(dá)資本國家、新興市場國家趨同，但在金融結(jié)構(gòu)方面仍有待于進(jìn)一步優(yōu)化。該文關(guān)于金融體系改革和發(fā)展的討論為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和現(xiàn)代化不斷深入提供了有益的啟示。

11、許晨、燕紅忠：《近代中國的二元貨幣與二元經(jīng)濟(jì)研究》，《浙江社會(huì)科學(xué)》2018年第8期。

本文從近代中國的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)入手，重點(diǎn)從貨幣金融層面探討了為何中國近代沒有迅速實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和城市化。文章認(rèn)為中國近代貨幣制度所呈現(xiàn)出的分層化的特征，在很大程度上恰好與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的分割相對(duì)應(yīng)。進(jìn)而從二元經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)證視角，分析了各層次市場之間的傳遞機(jī)制，反映了分層化的貨幣體系與二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，以及貨幣傳導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和對(duì)人民生活水平的影響。研究表明，近代中國的二元貨幣體系根植于二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，又與其相互融合、固化形成了一個(gè)穩(wěn)定的均衡，這是造成近代二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期維持的一個(gè)重要原因。文章為近代中國貨幣制度的研究開辟了新的視角。

12-15、《貴州社會(huì)科學(xué)》2017年第8期發(fā)表了“近代中國金融市場發(fā)展與運(yùn)行研究”專題的4篇系列文章，分別是：（1）燕紅忠、許晨：《西義順破產(chǎn)案與過爐銀制度的衰落》；（2）王大中、張躍：《20世紀(jì)20-30年代上海錢莊放款風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避研究》；（3）蘭日旭、周瑩：《中國近代公債整理探析》；（4）王萬光、劉�。骸稇�(zhàn)時(shí)日本軍票的發(fā)行、流通及其影響》。

專題選刊的四篇論文從不同側(cè)面對(duì)近代金融市場和制度背景進(jìn)行了探討，為相關(guān)問題進(jìn)一步的深入研究奠定了基礎(chǔ)。《西義順破產(chǎn)案與過爐銀制度的衰落》一文以民間發(fā)行貨幣“過爐銀”為案例，圍繞西義順銀爐的破產(chǎn)，探討了近代時(shí)期以行會(huì)主導(dǎo)發(fā)行的民間貨幣在官方干預(yù)和市場競爭背景下的衰落過程。《20 世紀(jì)20—30 年代上海錢莊放款風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避研究》分析了上海錢莊的信用特點(diǎn)、同業(yè)組織錢業(yè)公會(huì)的作用，以及錢莊的自我風(fēng)險(xiǎn)管理，反映了近代中國本土金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系型放貸網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的特點(diǎn)�！吨袊�近代公債整理探析》一文圍繞民國時(shí)期的三次公債整理，通過對(duì)政府與市場、政府和銀行家之間的博弈分析，探討了近代宏觀經(jīng)濟(jì)治理模式的轉(zhuǎn)變，為近代公債市場的研究奠定了一定的基礎(chǔ)�！稇�(zhàn)時(shí)日本軍票的發(fā)行、流通及其影響》一文則從貨幣戰(zhàn)爭的視角，探討了抗日戰(zhàn)爭時(shí)期日本在華軍票的發(fā)行和市場流通，反映了戰(zhàn)時(shí)貨幣市場的競爭、對(duì)抗特點(diǎn)，以及對(duì)中日雙方和中國民眾的影響。

16、繆德剛：《民國時(shí)期農(nóng)村土地金融：思想、運(yùn)作與績效——基于中國農(nóng)民銀行土地金融業(yè)務(wù)的研究（1941-1948）》，《貴州社會(huì)科學(xué)》2018年第3期。

20 世紀(jì)30 年代，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)危機(jī)的社會(huì)背景下，一批學(xué)者倡導(dǎo)辦理土地金融業(yè)務(wù)，并對(duì)國外土地金融制度和土地金融業(yè)務(wù)在中國的實(shí)施方案進(jìn)行了討論。在國民政府的批準(zhǔn)下，1941 年中國農(nóng)民銀行開始辦理農(nóng)村土地金融業(yè)務(wù)。盡管土地金融業(yè)務(wù)符合當(dāng)時(shí)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，但其實(shí)施績效并不理想。從近代文獻(xiàn)與檔案材料來看，制約中國農(nóng)民銀行土地金融業(yè)務(wù)充分開展的原因是多方面的，包括制度本身的缺陷、土地政策和農(nóng)村地權(quán)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等，這些因素嚴(yán)重降低了土地金融業(yè)務(wù)的實(shí)施績效。文章在前人的基礎(chǔ)上將檔案材料與文獻(xiàn)資料結(jié)合，將土地金融思想與土地金融制度聯(lián)系起來，深化了對(duì)近代中國土地金融問題的研究。

17、朱蔭貴：《論近代中國股份制企業(yè)中的傳統(tǒng)因素》，《貴州社會(huì)科學(xué)》2018年第6期。

近代中國股份制企業(yè)誕生時(shí)，在其經(jīng)營管理方式中吸收和承繼了延續(xù)幾千年的中國商業(yè)傳統(tǒng)。“官力”獨(dú)大、儒家傳統(tǒng)和“身股”發(fā)展出來的職工股東化等方式，形成了中國近代股份制企業(yè)自身的重要特點(diǎn)。因此，傳統(tǒng)因素并非僅僅是單一的積極或消極的代名詞，既有與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)因素難以相容的部分，也有許多符合民族特點(diǎn)而又歷經(jīng)時(shí)間檢驗(yàn)行之有效的習(xí)慣和制度。該文首次就近代中國股份制企業(yè)在經(jīng)營管理方面的傳統(tǒng)因素進(jìn)行分析，鑒別和避免傳統(tǒng)因素中消極的部份，吸收和繼承其積極、有效的內(nèi)容，有利于減少制度創(chuàng)新所帶來的社會(huì)阻力和交易成本。

18、賀水金：《論1937-1949年通貨膨脹對(duì)中國商業(yè)銀行的影響》，《社會(huì)科學(xué)》2017年第9期。

通貨膨脹不僅具有社會(huì)財(cái)富再分配的功能，對(duì)于經(jīng)營貨幣資產(chǎn)的銀行也有資源再配置的作用。1937-1949年的通貨膨脹，不僅使中國的存款日益向國家銀行集中；更使一流商業(yè)銀行的存放款能力大幅度萎縮，資金運(yùn)用捉襟見肘，金融中介、配置資源功能盡失，商業(yè)銀行淪為“工商業(yè)的總賬房”。為了使銀行資產(chǎn)不被通貨膨脹所無情吞噬，很多商業(yè)銀行被迫轉(zhuǎn)向保值經(jīng)營，抗戰(zhàn)時(shí)期保值經(jīng)營的主要方式是買賣外匯、投資房地產(chǎn)和創(chuàng)辦附屬企業(yè)；戰(zhàn)后保值經(jīng)營范圍更廣，既有一定時(shí)期政策允許的黃金、外匯、股票、外國債券等買賣，也有打政策擦邊球的各類投資兼投機(jī)活動(dòng)。12年的通貨膨脹，使商業(yè)銀行對(duì)中國近代金融、經(jīng)濟(jì)的影響力日趨勢(shì)微，最后至無足輕重的地步。文章對(duì)1937-1949年通貨膨脹影響的討論有利于中國貨幣市場發(fā)展的深入研究。

19、蘭日旭：《中國近代金融風(fēng)潮防范——以政府治理為中心》，《安徽師范大學(xué)學(xué)報(bào)（人文社會(huì)科學(xué)版）》2018年第1期。

中國近代發(fā)生了28次較大規(guī)模的金融風(fēng)潮。在這些風(fēng)潮的防范和治理中，歷屆政府經(jīng)歷了一個(gè)由盲目放任到自覺干預(yù)、防范和補(bǔ)救的認(rèn)知過程。風(fēng)潮爆發(fā)前的事前防范，政府主動(dòng)制定的預(yù)防措施極少；事中治理，歷屆政府多能從自身利益和風(fēng)潮危害程度等入手加以有效干預(yù)，在提供流動(dòng)性資金、挽救金融組織等方面起到化解市場失靈的效果；事后補(bǔ)救，政府對(duì)危機(jī)造成的危害所推行的制度化措施存在一定的滯后性，但其措施確實(shí)能夠?yàn)楹罄m(xù)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融行為規(guī)范等起到明顯的防范效果。文章以政府治理為中心系統(tǒng)分析和梳理中國近代歷屆政府在金融風(fēng)潮中的事前防范、事中治理與事后補(bǔ)救措施，總結(jié)了金融風(fēng)潮治理中的政府作用，給國家降低金融風(fēng)險(xiǎn)、維持金融穩(wěn)定以有益的啟示。

20、朱蔭貴：《試論近代中國民間資本中合伙制企業(yè)生命力強(qiáng)大的原因》，《東南學(xué)術(shù)》2018年第3期。

近代中國是傳統(tǒng)社會(huì)向現(xiàn)代社會(huì)過渡的時(shí)期，機(jī)器工業(yè)以及資本股份制組織形式的出現(xiàn)和發(fā)展成為其最為明顯的外在標(biāo)志。在這種發(fā)展潮流中，傳統(tǒng)中國社會(huì)中存在的資本合伙制企業(yè)不僅依然在近代中國長期存在，而且在某些行業(yè)和領(lǐng)域中還表現(xiàn)出強(qiáng)大的的生命力。其在經(jīng)營中具有的靈活多樣，容易退出和能夠快速直接解決糾紛的機(jī)制，成本輕、規(guī)模小、熟人合伙和“船小容易調(diào)頭”的特點(diǎn)，以及對(duì)責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)等以制度規(guī)定下來的做法，都是這種經(jīng)濟(jì)制度得以長期存在，在部分行業(yè)中還能夠長期占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的原因。該文認(rèn)為近代合伙制企業(yè)之所以生命力頑強(qiáng)的原因在于長期中國商事習(xí)慣的熏陶和西方企業(yè)制度的影響，為發(fā)展有中國特色的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)提供了借鑒。

21、王大中、張躍：《商業(yè)網(wǎng)絡(luò)、信貸約束和低質(zhì)量陷阱——從茶棧放款制度看近代上海茶葉貿(mào)易》，《史林》2017年第4期。

憑借商業(yè)網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)知識(shí)等優(yōu)勢(shì)，上海茶棧設(shè)計(jì)了適合近代中國商業(yè)習(xí)慣的放款制度，使金融業(yè)最大程度地參與到對(duì)外貿(mào)易中，并最大限度地降低了放款風(fēng)險(xiǎn)。但茶棧放款也引致一系列負(fù)面影響，茶葉質(zhì)量低劣程度加劇是其中之一。為攫取利益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，茶棧強(qiáng)制性要求借款者保證最低數(shù)量的茶葉供給，在此信貸約束下，制茶號(hào)利用一切機(jī)會(huì)進(jìn)行低劣產(chǎn)制，以保證數(shù)量供給和實(shí)現(xiàn)成本轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致茶農(nóng)的獲利空間被極大擠壓，致使他們粗放生產(chǎn)，形成惡性循環(huán)。同時(shí)，既有金融的內(nèi)在缺陷、茶棧與制茶號(hào)之間難以構(gòu)建長期業(yè)務(wù)關(guān)系和外部性選擇等因素，引致了更深層次的信貸約束，使制茶號(hào)得不到用于改進(jìn)茶葉質(zhì)量所需的長期貸款，抑制了茶葉質(zhì)量改進(jìn)，嚴(yán)重影響了中國茶葉的國際競爭力。文章為近代中國資本市場的運(yùn)行機(jī)制研究提供了一個(gè)新視角。

三、下一步研究計(jì)劃

1. 最終成果《近代中國金融市場發(fā)展與運(yùn)行研究》及階段性成果研究計(jì)劃

2018年7月-2019年12月，課題組成員根據(jù)前期收集整理的資料、各自分工和任務(wù)開展書稿撰寫工作，并繼續(xù)赴國內(nèi)外圖書館、檔案館收集補(bǔ)充相關(guān)資料。初稿完成后提交給所屬子課題負(fù)責(zé)人，并在核心期刊以上刊物發(fā)表階段性核心論文10篇左右。

2020年1月-2020年6月，召開統(tǒng)稿會(huì)，各子課題之間和子課題內(nèi)部就內(nèi)容重復(fù)、內(nèi)容遺漏、相互銜接、整體結(jié)構(gòu)等問題進(jìn)行討論交流。各子課題成員根據(jù)會(huì)議意見進(jìn)行初稿的刪減、添加和修改，并提交定稿給首席專家。同時(shí)在核心期刊以上刊物發(fā)表階段性核心論文4篇。

2020年7月-2020年12月，邀請(qǐng)學(xué)界專家對(duì)書稿進(jìn)行評(píng)審，就書稿的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)等問題征求專家意見。并召開課題組全體工作會(huì)議，針對(duì)專家的意見和建議修改書稿，并提交首席專家。同時(shí)在核心期刊以上刊物發(fā)表階段性核心論文4篇。

2021年1月-2021年12月，修訂完成最終成果《近代中國金融市場發(fā)展與運(yùn)行研究》書稿的定稿。書稿分上下兩冊(cè)，字?jǐn)?shù)75-90萬字，各子課題的篇幅為15-18萬字，導(dǎo)論和結(jié)論部分共3-4萬字。同時(shí)在核心期刊以上刊物發(fā)表論文4篇。

課題后續(xù)研究的主要內(nèi)容、任務(wù)分工與所需時(shí)間

資料與數(shù)據(jù)名稱 主要參與人員 主要內(nèi)容 資料來源 時(shí)間（月）

一、債券市場 公司債券 蘭日旭、周瑩 近代中國債券價(jià)格、債券收益率等資料與數(shù)據(jù)表 《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊。 12

政府公債 申良平、周瑩 近代中國公債種類、數(shù)量、公債價(jià)格和收益率等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館館藏《中國公債史資料》等檔案；日本國會(huì)圖書館、外務(wù)省外交史料館館藏《東亞經(jīng)濟(jì)新報(bào)》等資料和臺(tái)灣國史館、中研院館藏檔案等。 24

生息銀兩借貸 謝萍萍、陳文慧 生息銀兩的數(shù)量、利息、生息年限、生息方式、用途等資料與數(shù)據(jù)表 中國第一歷史檔案館館藏檔案和《清實(shí)錄》等資料。 12

二、貨幣市場 白銀匯率 杜恂誠 1862-1920年中國白銀匯率、中國白銀流出量；1926-1937年英美兩國銀價(jià)等資料與數(shù)據(jù)表 上海市圖書館、第二歷史檔案館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《北華捷報(bào)》（The North China Herald）等報(bào)刊及檔案。 12

內(nèi)匯市場（含申匯市場） 李裕威、王萬光 匯兌銀兩、收匯對(duì)象、匯兌方式、匯水、利息行市等資料與數(shù)據(jù)表 東京大學(xué)東洋文化研究所館藏《山西票號(hào)書信資料》；日本國會(huì)圖書館、外務(wù)省外交史料館館藏檔案、調(diào)查資料等。 18

外匯市場 賀水金 1866-1933年中國外匯月度數(shù)據(jù)表及相關(guān)資料 上海市圖書館、第二歷史檔案館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《北華捷報(bào)》（The North China Herald）等報(bào)刊及檔案。 12

標(biāo)金市場 賀水金、魏忠 1894-1935年上海標(biāo)金市場每日收盤價(jià)格、交易量等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館、上海圖書館館藏《大陸銀行檔案》、《上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行檔案》、《金城銀行史料》等檔案。 12

同業(yè)拆借市場 趙婧 拆借利率、年限、數(shù)額、還款方式等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館、上海市圖書館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊資料。 18

票據(jù)貼現(xiàn)市場 杜恂誠 近代中國票據(jù)貼現(xiàn)的組織形式、運(yùn)作方式、貼票利息和貼票數(shù)額等 上海市檔案館、上海市圖書館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊資料。 18

區(qū)域性貨幣市場 燕紅忠、王昉 營口“過爐銀”資料與數(shù)據(jù)表 日本國立公文書館、東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館和遼寧省檔案館等館藏各類檔案、調(diào)查資料。 12

喬志健 歸化的撥兌制度資料與數(shù)據(jù)表 地方通志、縣志、民間碑刻等資料和內(nèi)蒙古土默特左旗檔案館館藏旅商類、財(cái)政類檔案等。 12

劉成虎 漢口洋例銀、天津行化銀資料與數(shù)據(jù)表 天津市檔案館、湖北省檔案館館藏檔案資料；東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館等館藏調(diào)查資料；各地縣志、通志等。 18

許晨、張躍 其他區(qū)域性貨幣資料與數(shù)據(jù)表 寧波、福州等各地地方檔案館館藏史料檔案以及地坊通志、民間碑刻；東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館等館藏調(diào)查資料。 18

三、資本市場 豆類期貨貿(mào)易 燕紅忠 近代東北地區(qū)大豆價(jià)格、出口數(shù)量、交易方式、錢糧行數(shù)量與分布等資料 東京大學(xué)圖書館、防衛(wèi)省防衛(wèi)研究所等館藏各類檔案和調(diào)查資料。 6

證券交易所 朱蔭貴 證券交易所數(shù)量與分布、股票種類、股票價(jià)格和股票收益率等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館館藏《證券周報(bào)》《證券日?qǐng)?bào)》等報(bào)刊資料、日本國會(huì)圖書館、外務(wù)省外交史料館館藏《東亞經(jīng)濟(jì)新報(bào)》等資料和臺(tái)灣國史館、中研院館藏檔案等。 12

商品交易所 燕紅忠、王萬光 上海、大連等主要商品交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置，交易方式、現(xiàn)貨期貨交易數(shù)量、價(jià)格等資料與數(shù)據(jù)表 日本國立公文書館、東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館等館藏檔案和調(diào)查資料；上海市檔案館館藏《上海市證券物品交易所》和《中外商業(yè)金融匯報(bào)》等文獻(xiàn)與報(bào)刊資料。 18

錢莊、銀行的儲(chǔ)蓄和放款 趙婧 錢莊和銀行放款數(shù)量、銀行錢莊放款比例等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《字林西報(bào)》報(bào)刊資料和各大公司賬簿等檔案資料。 12

銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債 申良平 1897-1937年300多家銀行資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等資料與數(shù)據(jù)表 上海圖書館和上海市檔案館館藏的《銀行年鑒》、《金融年鑒》、《銀行周報(bào)》等報(bào)刊資料。 12

企業(yè)吸收儲(chǔ)蓄及民間融資 張躍、朱蔭貴 近代中國吸收儲(chǔ)蓄企業(yè)數(shù)量、種類、吸儲(chǔ)方式、利率等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館、上海市圖書館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊資料。 12

2.新增成果《近代中國金融市場資料與數(shù)據(jù)匯編》研究計(jì)劃

2018年7月-2018年12月，召開資料與數(shù)據(jù)匯編統(tǒng)籌會(huì)議，對(duì)課題組成員已收集的資料和各類數(shù)據(jù)表進(jìn)行溝通，就目前遇到的問題和難點(diǎn)展開討論。在此基礎(chǔ)上，確定課題組成員的分工和任務(wù)。

2019年1月-2019年12月， 補(bǔ)充收集整理、翻譯相關(guān)資料，按照正式出版的標(biāo)準(zhǔn)和要求，完成生息銀兩借貸，金融市場結(jié)構(gòu)，同業(yè)拆借市場、標(biāo)金市場、申匯市場；股票、債券的價(jià)格與收益率，外匯市場的匯率、內(nèi)匯市場的兌換率、主要地區(qū)的利率等資料長編和各類數(shù)據(jù)表。

2020年1月-2020年6月，課題組成員將各專題資料長編和數(shù)據(jù)表提交給各子課題負(fù)責(zé)人，同時(shí)召開統(tǒng)稿會(huì)。各子課題之間和子課題內(nèi)部就內(nèi)容重復(fù)、內(nèi)容遺漏、整體結(jié)構(gòu)等問題進(jìn)行協(xié)商討論，并根據(jù)討論結(jié)果對(duì)資料長編和數(shù)據(jù)表進(jìn)行調(diào)整。

2020年7月-2020年12月，各子課題負(fù)責(zé)人匯總提交各部分資料長編和數(shù)據(jù)匯編，并召開課題組全體會(huì)議，邀請(qǐng)學(xué)界專家就資料與數(shù)據(jù)匯編的初稿征求意見和建議。根據(jù)專家的意見和建議修改資料與數(shù)據(jù)匯編的初稿，查缺補(bǔ)漏，將修改后的匯編初稿提交給首席專家。

2021年1月-2021年12月，由首席專家及研究助手修訂完成《近代中國金融市場資料與數(shù)據(jù)匯編》的定稿工作，《匯編》主要分為貨幣市場、資本市場和債券市場三個(gè)板塊，包括資料長編和數(shù)據(jù)匯編兩類資料形式，總篇幅預(yù)計(jì)為80萬字左右。

《匯編》整理的主要內(nèi)容、任務(wù)分工與進(jìn)度計(jì)劃

資料與數(shù)據(jù)名稱 主要參與人員 主要內(nèi)容 資料來源 時(shí)間（月）

一、債券市場 公司債券 蘭日旭、周瑩 近代中國債券價(jià)格、債券收益率等資料與數(shù)據(jù)表 《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊。 12

政府公債 申良平、周瑩 近代中國公債種類、數(shù)量、公債價(jià)格和收益率等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館館藏《中國公債史資料》等檔案；日本國會(huì)圖書館、外務(wù)省外交史料館館藏《東亞經(jīng)濟(jì)新報(bào)》等資料和臺(tái)灣國史館、中研院館藏檔案等。 24

生息銀兩借貸 謝萍萍、陳文慧 生息銀兩的數(shù)量、利息、生息年限、生息方式、用途等資料與數(shù)據(jù)表 中國第一歷史檔案館館藏檔案和《清實(shí)錄》等資料。 12

二、貨幣市場 白銀匯率 杜恂誠 1862-1920年中國白銀匯率、中國白銀流出量；1926-1937年英美兩國銀價(jià)等資料與數(shù)據(jù)表 上海市圖書館、第二歷史檔案館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《北華捷報(bào)》（The North China Herald）等報(bào)刊及檔案。 12

內(nèi)匯市場（含申匯市場） 李裕威、王萬光 匯兌銀兩、收匯對(duì)象、匯兌方式、匯水、利息行市等資料與數(shù)據(jù)表 東京大學(xué)東洋文化研究所館藏《山西票號(hào)書信資料》；日本國會(huì)圖書館、外務(wù)省外交史料館館藏檔案、調(diào)查資料等。 18

外匯市場 賀水金 1866-1933年中國外匯月度數(shù)據(jù)表及相關(guān)資料 上海市圖書館、第二歷史檔案館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《北華捷報(bào)》（The North China Herald）等報(bào)刊及檔案。 12

標(biāo)金市場 賀水金、魏忠 1894-1935年上海標(biāo)金市場每日收盤價(jià)格、交易量等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館、上海圖書館館藏《大陸銀行檔案》、《上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行檔案》、《金城銀行史料》等檔案。 12

同業(yè)拆借市場 趙婧 拆借利率、年限、數(shù)額、還款方式等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館、上海市圖書館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊資料。 18

票據(jù)貼現(xiàn)市場 杜恂誠 近代中國票據(jù)貼現(xiàn)的組織形式、運(yùn)作方式、貼票利息和貼票數(shù)額等 上海市檔案館、上海市圖書館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊資料。 18

區(qū)域性貨幣市場 燕紅忠、王昉 營口“過爐銀”資料與數(shù)據(jù)表 日本國立公文書館、東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館和遼寧省檔案館等館藏各類檔案、調(diào)查資料。 12

喬志健 歸化的撥兌制度資料與數(shù)據(jù)表 地方通志、縣志、民間碑刻等資料和內(nèi)蒙古土默特左旗檔案館館藏旅商類、財(cái)政類檔案等。 12

劉成虎 漢口洋例銀、天津行化銀資料與數(shù)據(jù)表 天津市檔案館、湖北省檔案館館藏檔案資料；東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館等館藏調(diào)查資料；各地縣志、通志等。 18

許晨、張躍 其他區(qū)域性貨幣資料與數(shù)據(jù)表 寧波、福州等各地地方檔案館館藏史料檔案以及地坊通志、民間碑刻；東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館等館藏調(diào)查資料。 18

三、資本市場 豆類期貨貿(mào)易 燕紅忠 近代東北地區(qū)大豆價(jià)格、出口數(shù)量、交易方式、錢糧行數(shù)量與分布等資料 東京大學(xué)圖書館、防衛(wèi)省防衛(wèi)研究所等館藏各類檔案和調(diào)查資料。 6

證券交易所 朱蔭貴 證券交易所數(shù)量與分布、股票種類、股票價(jià)格和股票收益率等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館館藏《證券周報(bào)》《證券日?qǐng)?bào)》等報(bào)刊資料、日本國會(huì)圖書館、外務(wù)省外交史料館館藏《東亞經(jīng)濟(jì)新報(bào)》等資料和臺(tái)灣國史館、中研院館藏檔案等。 12

商品交易所 燕紅忠、王萬光 上海、大連等主要商品交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置，交易方式、現(xiàn)貨期貨交易數(shù)量、價(jià)格等資料與數(shù)據(jù)表 日本國立公文書館、東京大學(xué)圖書館、日本國會(huì)圖書館等館藏檔案和調(diào)查資料；上海市檔案館館藏《上海市證券物品交易所》和《中外商業(yè)金融匯報(bào)》等文獻(xiàn)與報(bào)刊資料。 18

錢莊、銀行的儲(chǔ)蓄和放款 趙婧 錢莊和銀行放款數(shù)量、銀行錢莊放款比例等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《字林西報(bào)》報(bào)刊資料和各大公司賬簿等檔案資料。 12

銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債 申良平 1897-1937年300多家銀行資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等資料與數(shù)據(jù)表 上海圖書館和上海市檔案館館藏的《銀行年鑒》、《金融年鑒》、《銀行周報(bào)》等報(bào)刊資料。 12

企業(yè)吸收儲(chǔ)蓄及民間融資 張躍、朱蔭貴 近代中國吸收儲(chǔ)蓄企業(yè)數(shù)量、種類、吸儲(chǔ)方式、利率等資料與數(shù)據(jù)表 上海市檔案館、上海市圖書館館藏《錢業(yè)月報(bào)》、《銀行周報(bào)》、《申報(bào)》、《中央銀行月報(bào)》等民國時(shí)期報(bào)刊資料。 12

（課題組供稿）